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招商证券:汽车行业最快于5月迎来好转

2019-03-25中国轮胎商务网

  近日,招商证券的研究报告指出汽车行业已度过最差时刻,拐点最快于5月份或6月份出现。

招商证券:汽车行业最快于5月迎来好转

  招商证券称,汽车行业自2018年5月开始受终端需求转弱影响陷入低迷,2018年四季度乘用车行业增速下降15.2%,行业从销量、库存、终端价格三个动态维度都经历最差阶段。但进入2019年一季度,伴随整车去库存、终端折扣略有收窄、零售复苏,环比好转已是大概率事件。从行业销量部分来看,一季度整车厂正经历痛苦又必须的去库存阶段,因而终端零售数据更能反映真实的需求波动。通常在库存去化周期,认为零售领先于批发领先于产量。1月全月零售数据开始环比复苏,但仍未至拐点,数据最早可能于5月至6月迎来拐点。

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  此外,从库存情况来看,以三个月移动平均来看,2月经销商库存环比1月已减少20万辆左右;从1月库存当量数据来看,1月份1.4个月的库存指数已回到历史中位水平,虽然2月份库存指数重回中2.1个月的高位水平,但主要是绝对数过低造成。而从终端折扣来看,2018年11月至2019年2月终端折扣数据分别为11.78%、12.29%、12.58%、12.52%,以南北大众为代表的主流合资品牌企稳收窄趋势明显,预期3月以后优惠程度进一步缩小。

  但是,也有相关机构对“车市回暖”表示担忧。如此前乘联会发布的2月份乘用车产销数据显示,今年2月份乘用车市场零售量同比下降19.0%,环比下降45.9%,已连续第8个月同比下滑。进入2019年第二季度,中国汽车行业能否“回暖”还有待进一步观察。


来源:中国轮胎商务网打 印关 闭

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